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“如今，这些顾虑都已经削弱，一方面人民币飙涨令汇率风险对冲操作成本大幅下跌，另一方面明年中国经济有望保持平稳增长，令投资委员会进一步看好投资人民币国债的安全性。”他自言。目前持有类似观点的海外投资机构不在少数，甚至有大型资管机构认为，中美贸易摩擦缓和不仅有利中国经济增速企稳，也降低了中国央行通过降息刺激经济增长的几率，因此投资人民币国债的无风险利差收益空间依然较高。

在定位明确的情况下再考虑差异化往往会更有价值。傅励拿在向北京商报记者介绍差异化的打造时，强调啤酒产品的品质固然是核心要素，但在类似外包装细节上的改变往往会更多吸引消费者的眼球。因地制宜策略北京商报记者注意到，尽管超级波克集团表达各种对中国市场的看好以及开拓中国市场所耗费的精力，但时至今日，超级波克啤酒在中国5000余个销售点几乎都位于浙江以及福建两省，对于一个入华已经十年的品牌而言，显得颇为另类。对此傅励拿表示，对于进口啤酒而言，开拓中国市场时所采用的模式中，广泛撒网并不一定是高明的选择，因此超级波克啤酒是在故意控制扩张步伐。

10月金融数据低于预期，但也没有差太多。从往年看，10月社融信贷环比9月一般都是腰斩。今年既有票据的季节性因素，也有个贷的政策性收紧（严查消费贷流入房市）。但在没有专项债提前发行的情况下，社融增速依然有10.7-10.8%，这个数字好于年中不少人对下半年社融增速要趋势性回落到10%以下的判断。结构上，企业中长贷款占比持续改善。所以10月金融数据没有方向性意义，不影响经济阶段性企稳的判断。其他数据也将在本周公布，预计10月数据面临季初回调压力，但仍好于7-8月，经济阶段性企稳的概率进一步提升。

一边是“删差评”，另一边是“买好评”。“亲，给个五星好评吧，返2元红包！”日常网购中，部分卖家在评论上做起文章，一方面利用小恩小惠诱导消费者给好评，一方面购买“水军”刷好评。中消协法律与理论研究部主任陈剑认为，刷销量、刷好评、删差评等“炒信”“刷单”行为，严重误导消费者，损害消费者知情权选择权。电子商务法一是明确规定电子商务经营者信息披露的一般义务，要求全面、真实、准确、及时披露商品或者服务信息，禁止以虚构交易、编造用户评价等方式进行虚假、引人误解的商业宣传，欺骗、误导消费者。二是要求电子商务平台经营者建立健全信用评价制度，公示信用评价规则，不得删除消费者评价信息。

为确保所有行业税负只减不增，报告中提出“采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施”，这意味着对相关行业可能通过加计抵扣等方式将抵扣力度提升为原税率。比如，购买设备取得的13%税率的增值税专用发票，在实际抵扣时可能按照16%进行抵扣。这一做法在税率从13%降为11%时已有先例，当时在申报表中增加了“加计扣除农产品进项税额”的栏次。

我们对上千家上市公司自下而上的盈利预期修正的汇总表明，全市场盈利预期的修复势能在12月底和1月初降至历史低位后，正在以强劲的势能回升。卖方分析师对市场一致悲观的时点，与目前市场周期底部出现的时点相对应。盈利预期的修复动能高于长期均值，但低于历史上限。这表明未来盈利预测还有进一步上调的空间（附录1）。此外，我们看到许多防御性板块的股价上涨已大致反应了盈利预期的修复，然而很多周期性板块的盈利预期修复的动能还很强，并将继续上升。这些板块的股价也应有进一步上涨空间，如银行、房地产、能源、非银金融、原材料、可选消费、科技、软件、互联网，等等。（请参考附录的各板块与子行业的盈利修正图表）